為做好全面實行股票發行注冊制投資者教育保護工作，維護廣大投資者合法權益，日前，在中國證監會指導下，上交所聯合央廣經濟之聲打造了《投資修煉手冊：全面注冊制改革向未來》專題音頻系列節目。每個交易日的早間8:25、午間11:55、晚間18:35，廣大投資者都可以通過中央廣播電視總臺經濟之聲（頻率呼號：CNR-2）收聽我們的節目，歡迎大家持續關注！

今天為大家帶來第一期節目：《關于注冊制，這些試點成效您了解嗎？》

2019年來，我國先后在科創板、創業板和北交所試點注冊制，對于投資者來說，您需要了解的試點成效包括：

探索形成了符合國情的注冊制架構。以信息披露為核心，引入更加市場化的制度安排，對新股發行價格、規模等不設任何行政性限制，顯著改善審核注冊效率、透明度和可預期性。

提升了對科技創新的服務功能。科創板等設立了多元包容的發行上市條件，允許未盈利企業等上市。一批“硬科技”企業登陸科創板，暢通了科技、資本和實體經濟的高水平循環。

推進了交易、退市等關鍵制度創新。科創板等新股上市前5個交易日不設漲跌幅限制，此后日漲跌幅由10%放寬到20%，同步優化融資融券機制，二級市場定價效率顯著提升。建立常態化退市機制，簡化退市程序，完善退市標準，退市力度明顯加大。

優化了多層次市場體系。注冊制改革以板塊為載體推進，改革后，多層次資本市場板塊架構更清晰，各板塊通過IPO、轉板等加強了有機聯系。

完善了法治保障。新證券法、刑法修正案（十一）出臺實施，從根本上扭轉了違法違規成本過低的局面。

改善了市場生態。上市公司結構、投資者結構、估值體系發生積極變化，科技類公司占比、專業機構交易占比明顯上升，新股發行定價以及二級市場估值均出現優質優價趨勢。市場秩序更加規范，發行人和中介機構對市場敬畏之心顯著增強。